创新药爆火，罗欣药业能否突围？

受益于创新(chuàngxīn)药概念的热度，罗欣药业（002793.SZ）4月9日至6月10日股价涨幅达76.52%，区间换手率(huànshǒulǜ)达121.72%。截至(jiézhì)6月10日收盘，其股价报收5.42元/股。 自2020年4月借壳上市后，罗欣药业的股价曾一度飙升至18.89元/股，但随后其股价波动下跌并持续(chíxù)低迷，2024年6月26日，罗欣药业股价跌到历史最低价(zuìdījià)，为(wèi)3.22元/股。 罗欣(luóxīn)药业的(de)创新药有哪些，业绩表现如何，能否把握此次创新药上涨的机遇以提振股价？这些问题引发投资者关注。 替戈拉(gēlā)生片市场份额持续提升 罗欣药业主要(zhǔyào)从事医药产品研发、生产和销售，聚焦于消化、呼吸、抗肿瘤等优势(yōushì)领域(lǐngyù)，其创新药概念源自于替(tì)戈拉生片的获批。据罗欣(jùluóxīn)药业2022年半年度报告，其主营业务分为(fēnwéi)创新药和仿制药两大类。创新药方面，该公司持续推进研发创新，形成了具有较高水准的核心技术体系，报告期内替戈拉生片的获批实现了其1类新药“零”的突破。 截至目前，替戈拉生片仍是罗欣药业盈利(yínglì)的重要“法宝”。罗欣药业2025年一季报显示，该公司主营收入为4.83亿元，同比下降29.91%；归母净利润为565.11万元(wànyuán)，同比上升(shàngshēng)115.41%；扣非(kòufēi)净利润为66.9万元，同比上升101.72%。 在营收下降的同时，罗欣药业净利(jìnglì)却实现“翻倍”增长，主要原因是创新药替(yàotì)戈拉(gēlā)生片的市场份额持续提升，一季度销售量较去年同期增长。 经济导报记者了解到，替戈拉生片“反流性食管炎”适应症(shìyìngzhèng)及“十二指肠溃疡”适应症已纳入2024年国家医保药品目录，且“与适当抗生素联用根除幽门螺杆菌”适应症也于2024年成功(chénggōng)获批。罗欣药业方面表示，“创新药替戈拉生片的(de)(de)医院准入工作取得了显著进展(jìnzhǎn)，随着‘与适当的抗生素联用以根除幽门螺杆菌’第三个新的适应症成功获批，市场覆盖(fùgài)会不断拓展增长。” 目前罗欣药业仍在持续推进创新药研发，其中重点研发的(de)注射用LX22001目前已进入II期临床试验阶段；普卡(pǔkǎ)那肽片III期临床研究报告已完成定稿，正在地产化落地。该公司表示，创新产品上市后能(hòunéng)在已建成的市场(shìchǎng)渠道基础上快速实现销售增长。 对于新药上市推广，罗欣药业(yàoyè)方面表示，“未来三年将(jiāng)持续扩展主要医院进院数量，逐步拓展基层及广阔医院市场，争取实现医院渠道及零售KA渠道全覆盖(fùgài)。” 在仿制药方面(fāngmiàn)，罗欣药业在研或已申报的仿制药有10余个品种，也将陆续实现(shíxiàn)商业化，为业绩增长注入新的动力。 2024年(nián)业绩亏损严重 今年一季度，罗欣药业实现盈利，但2024年年报(niánbào)显示(xiǎnshì)，罗欣药业2024年营业收入为26.47亿元，同比增长11.99%；归母净利润(jìnglìrùn)(jìnglìrùn)为-9.65亿元，同比下降46.04%；扣(kòu)非净利润为-7.68亿元，同比下降20.23%。其中，2024年第四季度，该公司的归母净利润及扣非净利润分别亏损7亿元及4.84亿元，亏损均超过了(le)前三季度亏损之和。 年报显示，其亏损(kuīsǔn)扩大的原因主要包括市场推广费增加、上药罗欣（原山东罗欣医药现代物流有限公司(yǒuxiàngōngsī)）业绩未达预期以及乐康制药股权减值(jiǎnzhí)等。其中，因非同一控制下处置上药罗欣形成或有对价产生的公允价值变动损失为(wèi)2.13亿元；资产减值损失为3.15亿元。 推广费用方面，为了(wèile)提升创新药替戈拉生片品牌和产品的(de)认知度，增强医生和患者的信任度，罗欣药业加大了市场推广的投入。并强调，“创新药推广是一个长期且复杂的过程，需要(xūyào)持续的投入和努力。” 年报显示，2024年上药罗欣的业务发展面临压力，其经营情况(qíngkuàng)与业绩承诺目标存在较大(jiàodà)差距。报告期内，罗欣药业结合上药罗欣的业绩完成情况及未来预期，根据金融工具相关准则，对金融负债的公允价值进行调整，确认为当期(dāngqī)损失(sǔnshī)。 经济导报记者了解到，2022年，罗欣药业将下属子公司山东罗欣药业集团股份有限公司持有的山东罗欣医药现代物流有限公司70%股权转让给上药控股山东有限公司。根据(gēnjù)股权转让相关协议约定，第二期(dìèrqī)至(zhì)第四期股权转让款将由(yóu)上药控股山东有限公司根据上药罗欣在2023—2025年业绩(yèjì)承诺期间的实际业绩完成情况分期支付。 另外，2024年11月，罗欣药业为了(wèile)盘活存量资产、优化资源配置，公开挂牌出售乐康制药100%的股权。然而，乐康制药股权经过多次(duōcì)挂牌且价格逐次下降，期满后均无意向受让方报名参与购买(gòumǎi)。 罗欣药业称，已通过市场的反馈确认乐康股权存在(cúnzài)减值迹象，根据企业会计准则，公司基于(jīyú)市场反馈重新评估其可回收(kěhuíshōu)金额，并将账面价值高于可收回金额的部分确认为资产减值损失。 有投资者在5月15日召开的业绩说明(shuōmíng)会上询问(xúnwèn)，罗欣(luóxīn)药业的业绩是否将持续好转？该公司回应称，对长期资产计提(jìtí)资产减值准备、对金融工具计提公允价值变动损益仅对2024年度利润情况产生负面影响，对公司未来经营不会造成持续影响。 经济导报记者6月11日致电(zhìdiàn)罗欣药业证券部询问其目前经营情况，工作人员表示，公司在(zài)积极推动(tuīdòng)业绩向好发展，具体情况以后续披露公告为准。 （大众新闻·经济导报(dǎobào)见习记者 贾义航）